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新报6.8203元日内下跌约600点

发布时间:2022-05-12 16:50   来源:东方财富   作者:白鸽

离岸人民币跌破6.82元关口,最新报6.8203元,日内下跌约600点。

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6.8美元以下的离岸人民币指数有望继续超跌。

5月12日中午过后,离岸人民币兑美元跌破6.8关口,4月以来累计贬值超过4000点美元指数维持在104上方,美国货币紧缩预期强烈与此同时,欧元和日元的走弱也推动美元继续走强

汇率贬值将成为宏观减震器

法国巴黎银行外汇和利率策略主管Naomi表示,虽然人民币最近的弱势与2015年下半年的贬值周期有些相似,但这次股市的反应方程式可能会有所不同预计人民币将发挥宏观经济减震器的作用,而不是约束宏观经济政策,人民币贬值最终有助于放松货币环境

Naomi表示,尽管最近疫情不断,但我们预计中国股市的表现将好于前两个人民币贬值周期,因为人民币疲软和实际利率下降将对缓解融资形势和支持增长起到关键作用,也将有助于其他刺激政策发挥作用。

日元和欧元的大幅走弱令市场担忧2015年日元和欧元汇率的重现人民币对日元和人民币对欧元的交叉交易已经上升到7年前的水平不过,与2015年企业推动的资本外流不同,本轮资本外流主要是对外投资组合的外流我们预计,这一外汇政策将更加市场化她告诉记者

娜奥米所说的两轮折旧周期分别是2015年8月至2016年1月和2018年3月至2020年3月2015年上半年,由于日元,欧元对美元大幅贬值,人民币承压2015年8月,中国人民银行宣布人民币一次性贬值但在意外贬值之前,沪深300指数已经从2015年6月的峰值下跌了30%左右,2016年1月a股进一步下跌,从2018年到2020年,在这两年的窗口期,由于贸易摩擦和新冠肺炎疫情爆发带来的宏观不确定性,人民币和中国离岸股市双双大跌比如,人民币对美元下跌了13%,恒生国企指数下跌了30%,这说明美元对人民币和恒生国企指数有很高的负相关性

相比之下,现在的情况就不一样了2022年人民币弱势是中美利差收窄和倒挂,资本外流和出口放缓造成的而恒生国企指数沪深300指数除了受到国内和全球的影响,还受到一些行业监管政策的影响在娜奥米看来,当前人民币贬值有助于发挥宏观经济减震器的作用

日前,中国海关总署公布的数据显示,按美元计算,4月出口增长3.9%,3月增长14.7%,1—2月增长16.4%进口同比持平,使贸易顺差保持在511.2亿美元的高位

据第一财经记者了解,法国和巴基斯坦对美元/离岸人民币的目标价为6.85月9日突破6.8后,进一步调整至7.0主要原因是中国与其他国家货币政策的差异,德国商业银行目前维持6.8的预测,渣打预计二季度末6.7,之后人民币可能小幅反弹,三季度末6.65,年底6.6

美联储仍将大力收紧政策。

未来汇率市场仍可能处于波动状态,美元指数的涨幅很可能会超调。

5月11日晚间,美国4月通胀率从3月的41年高点8.5%降至8.3%,但仍强于市场预测的8.1%,打破了通胀压力见顶的希望核心通胀率从6.5%降至6.2%,仍显著高于美联储2%的通胀目标

加息75个基点的预期再次升温短期来看,美联储抗击通胀的决心远远超过其对经济衰退的担忧各行各业的人都预计衰退只有在2023年才有可能目前,我不在乎是什么原因,美联储州长沃勒说通货膨胀太高了我的工作就是把它弄下来这意味着我们必须提高利率如果能从供应链瓶颈的缓解中得到一些帮助,那就太好了但我不期待

由此,隔夜美元指数继续攀升,12日14:20达到104.11,创下近20年来新高我们的模型显示,目前美元似乎超卖受小权重货币的影响,美元模型暂时在100左右,但实际上已经上升到104主要原因是乌克兰局势,使得欧洲经济前景黯淡当市场押注未来时,对欧元区的信心很低一位股份公司金融市场交易员此前对记者表示,目前地缘政治风险不减,欧元短期内很难翻身美元指数超跌的趋势将持续更长时间,对人民币形成压力

不过,渣打银行认为,美元可能在第二季度见顶渣打财富管理部中国区首席投资策略师王欣杰对记者表示,美元反转的速度和时机可能会受到乌局势和疫情的反复影响与此同时,渣打银行预计,欧元和日元在经历严重抛售后,将开始至少一轮调整反弹

中国股市可能在第二季度触底

上周a股重回3000点关口海外加息期间,港股一直比a股受影响更大,机构预计a股二季度见底

王欣杰表示,渣打银行仍然认为,由于政策支持和相对较低的估值,中国股票长期来看可能优于全球股票。

摩根士丹利基金经理利得汇告诉记者,市场底部将在第二季度缓慢形成,但需要注意两个变量第一个变量是国内市场能否在第二季度复工次要变量是美国的通胀水平能否见顶或下降

在市场筑底的过程中,取决于成长型股票资产的抗风险能力或长期竞争力如果疫情过去了,公司的地位和需求应该处于长期合理的市值但是很多市值合理的股票其实都在慢慢下跌所以我认为在成长股中,一些最硬核的成长股会逐渐企稳利得汇进一步指出,港股方面,目前很多股票的估值和a股的折价都比较合理,没有明显低估投资者最关心的港股互联网公司,要看这些公司未来的业绩能恢复到什么程度如果业绩恢复良好,可能有估值扩张空间

对于新能源,半导体,军工等增长轨道,利得汇表示,从轨道来看,这些仍然是好的轨道未来投资个股时,需要衡量审慎的公司成长是否已经走到尽头总体来看,新能源和半导体的长期投资机会大于军工具体来说,光伏和新能源汽车这两个新能源赛道的长期空间还是比较确定的,行业依然会有20%—30%的高增长

需要注意的是,年内新能源汽车行业面临涨价后的需求受损和疫情导致的需求受损两大问题,因此投资者可能不得不降低对今年新能源汽车行业的预期但光伏行业的需求并没有比年初恶化,主要是能源价格高企带来的需求外溢半导体行业的机会可能存在于两个主要方面:国内替代空间或需求扩张机构认为目前两大轨道的基本面相对较好

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