五粮液和泸州老窖是茅台的佳替代品吗

贵州茅台股价高达1900元，最低买入价1手投资门槛近20万，对散户来说太高了茅台是a股核心资产和总市值最大的公司高股价阻止散户参与投资，散户难以分享核心资产的红利，这是不公平的那么，有没有茅台的廉价替代品呢

合格的廉价替代品需要满足以下要求:1)股价走势高度相似，2)投资门槛低，3)投资风险水平相当。

我们先来看近三个月股价走势最接近贵州茅台$的白酒股(图1)泸州老窖股份有限公司相似度最高(90%)，五粮液相似度第二(88%)茅五露是中国高端白酒知名品牌可以预计，茅屋路的股价走势也差不多金世元汾酒和陕西汾酒的相似度排在第三和第四位(相似度为84%)

图1:与茅台股价走势最相似的股票。

五粮液和泸州老窖是茅台的最佳替代品吗首先，90%的相似度属于高水平的相似度，但仍有提升空间最重要的是，茅台，泸州老窖和五粮液是不同的公司，他们的投资面临不同的公司风险虽然过去茅屋路走势相似，但未来股价的相似性是不确定的

指数基金是跟踪茅台的较好替代品，因为被动指数基金中茅台的比例是公开，透明，相对稳定的，其未来股价之间的相关性是可以预期的与茅台股价走势最相似的20只基金股如图2所示

图2:与茅台股价走势最相似的基金和股票。

与茅台股价相关性最强的指标不是白酒，而是消费和食品饮料跟踪白酒指数的白酒基金LOF的相似度为90%，排名第15这主要是一个权重排名的问题泸州老窖股份是白酒指数第一权重股(占比16%)，而贵州茅台只是白酒指数第四权重股(占比14%)，山西汾酒和五粮液占比超过贵州茅台所以白酒指数的走势更接近泸州老窖股份，而不是贵州茅台此外，白酒基金LOF的第一重仓股是山西汾酒(占比17%)，而茅台是第三重仓股(占比16%)

消费50ETF是近期与茅台走势最相似的指数基金，相似度高达95%这不仅仅是因为茅台(15%)和白酒行业(39%)占比高，更重要的是近期市场风格趋向蓝筹，一些非白酒行业成分的走势与茅台非常相似此外，与茅台股价相关性强的基金还有:食品饮料ETF(159843)，相似度93%，消费领先ETF(516130)，相似度93%

为了找到最好的廉价替代品，我们设定了几个标准:1)与茅台股价走势的相似度高(90%以上)，2)茅台的资金比例越高越好3)白酒行业资金占比越高越好图3列出了与茅台相关性较强的指数基金信息

图3:与茅台相关性强的指数基金信息

结论:茅台的最佳替代品为$ LOF$白酒基金和$ ETF(SH512690)$基金，两者均为被动指数基金，白酒行业占比高(87%以上)，茅台占比相对较高(16%)，与茅台股价的相关性相对稳定白酒ETF与茅台股价的相关性略强于白酒基金LOF，主要是权重排名的原因茅台是白酒ETF的第一大重仓股，也是白酒基金LOF的第三大重仓股

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