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集邦咨询:冰火两重天组件涨价已是大势所趋硅料供应仍然有限

发布时间:2022-05-13 14:52   来源:证券之星   作者:叶知秋   阅读量:7886   

智财经APP了解到,根据集邦咨询5月份对产业链生产运营情况的观察,基于海外市场传统旺季和国内分布式安装的火热发展,电池及组件环节的生产调度计划已经上调,而硅料供应仍然有限部分扩大的产能将在三季度释放,最快年底达到满产,对全年硅料供应影响有限预计今年供需紧平衡仍将维持,硅料价格仍有上涨空间

根据集邦新能源网能源趋势预测,2022年欧洲光伏装机容量有望达到49GW,大大超过之前的预期最近,受俄罗斯和乌克兰冲突的影响,欧洲计划大力发展可再生能源,以减少对能源的依赖海关数据显示,2022年第一季度,中国零部件出口欧洲的总量已经达到16GW硅料价格上涨,企业利润翻倍,而下游的电池,组件企业却尴尬不堪,负担沉重有的企业增收不增利,甚至有的亏损行业内的利润分配可谓冰火两重天上游硅企虽然在扩产,但面对如此旺盛的市场需求,还是缺钱,价格还有上涨空间与此同时,辅料价格的上涨也让零部件企业苦不堪言在这种情况下,元器件价格上涨是大势所趋

供需错配,硅价持续上涨。

今年以来,硅材料价格持续上涨5月初,硅料价格已涨至259元/吨,逐渐逼近2021年最高价目前扩大的产能正在逐步释放,但释放进度不及预期但由于海外企业检修维护的影响,进口硅料数量逐渐减少,延期严重,供应受限在需求预期和价格上涨的支撑下,下游硅片企业新增产能逐步释放,硅料需求增加,造成硅料供不应求的局面,支撑了价格的上涨,从2021年1月的87.75元/吨上涨到4月的251.5元/吨,涨幅186%

图:硅材料的价格趋势

上游涨势凶猛,成分涨幅远小于上游

硅的上涨导致产业链下游环节价格上涨最后由于硅成本上涨,产量受限,同时产品交货时间延迟,货源紧张目前M10和G12硅片价格已达到6.78元/片和9.05元/片,同比上涨44.2%和42.7%cell links的价格一般跟随硅片的上涨目前M10和G12电池价格已经达到1.16元/W和1.17元/W,同比涨幅分别为29.2%和28%

构件价格也呈上涨趋势,但考虑到项目业主的接受程度,价格涨幅较小4月份M10和G12组件均价已达到1.9元/W和1.91元/W,同比涨幅仅为11.1%和12.2%,远不及上游价格涨幅,组件压力严重

图:组件价格趋势

表:产业链各环节价格走势

生产成本大大增加,元器件毛利率更低。

由于组件价格普遍滞后于原材料成本的上涨,同时常规P型组件产品同质化严重,市场竞争激烈,利润空间有限,此外,由于玻璃,贴膜,背板等关键辅材价格上涨,组件生产成本大幅提高,组件毛利率不断下降观察硅环节和元器件环节的毛利率,目前硅环节的毛利率普遍在50%以上,个别企业可以逼近70%,已经攫取了这个行业的大部分利润,另一方面,头部企业的毛利率不到20%东方日盛2021年财报数据显示,2021年公司组件毛利率仅为1.13%,较2020年的9.11%下降近8%零部件生产成本不断攀升,利润空间被大幅压缩

图:2021年部分硅材料及组件企业毛利率

增收盈利难,元器件涨价已成定局。

截至4月底,2022年各大中央国企已公布近70GW光伏组件招标规模,已超过2021年集中采购总规模虽然数量如此巨大,单价也有所提高,但大部分零部件企业都面临着难以增加收入和利润的现状据集邦咨询统计,2022年1—4月,组件平均中标价格约为1.86—1.90元/W,低价资源逐渐减少,最高中标价格达到2.076元/W,突破2元大关整体来看,与上游环节相比,组件投标价格略有上升

图:2022年1—4月组件投标价格

根据光伏盒子的计算,在电池片价格为1.17元/W的前提下,叠加贴膜,边框,玻璃,背板等辅助材料,模块每瓦成本已经达到1.897元/W相比目前该模块1.91元/W的价格,每瓦毛利不足2分钱

表:组件成本分解

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